Les accions representades per mitjà de títols poden ser nominatives o al portador, però revesteixen necessàriament la forma nominativa mentre no se n’hagi desemborsat completament l’import, quan la seva transmissibilitat estigui subjecta a restriccions, quan comportin prestacions accessòries o quan així ho exigeixin disposicions especials. Quan les accions s’hagin de representar per mitjà de títols, l’accionista té dret a rebre els que li corresponguin, lliures de despeses. (article 113 de la Llei de Societats de Capital) 

L’article 114 de la Llei de Societats de Capital, estableix que els títols, sigui quina sigui la classe, estan numerats correlativament, s’estenen en llibres talonaris, poden incorporar una o més accions de la mateixa sèrie i han de contenir, com a mínim, els aspectes següents: 

 a) La denominació i domicili de la societat, les dades identificadores de la seva inscripció en el Registre Mercantil i el número d’identificació fiscal.

b) El valor nominal de l’acció, el seu número, la sèrie a què pertany i, en cas que sigui privilegiada, els drets especials que atorgui.

c) La seva condició de nominativa o al portador.

d) Les restriccions a la seva lliure transmissibilitat, quan s’hagin establert.

e) La suma desemborsada o la indicació d’estar l’acció completament alliberada.

f) Les prestacions accessòries, en cas que les comportin.

g) La subscripció d’un o diversos administradors, que es pot fer mitjançant reproducció mecànica de la signatura. En aquest cas s’estén acta notarial per la qual s’acrediti la identitat de les signatures reproduïdes mecànicament amb les que s’estampin en presència del notari autoritzant. L’acta s’ha d’inscriure en el Registre Mercantil abans de posar en circulació els títols.

 En el supòsit d’accions sense vot, aquesta circumstància s’ha de fer constar de forma destacada en el títol. (article 114)

 Els resguards provisionals de les accions revesteixen necessàriament forma nominativa. (article 115)

Les accions nominatives figuren en un llibre registre que porta la societat, en el qual s’inscriuen les successives transferències de les accions, amb expressió del nom, cognoms, raó o denominació social, si s’escau, nacionalitat i domicili dels successius titulars, així com la constitució de drets reals i altres gravàmens sobre aquelles. La societat només considera accionista qui estigui inscrit en aquest llibre.

Qualsevol accionista que ho sol·liciti pot examinar el llibre registre d’accions nominatives. Mentre que no s’hagin imprès i lliurat els títols de les accions nominatives, l’accionista té dret a obtenir certificació de les inscrites a nom seu. (article 116)

La representació de les acciones mitjançant anotacions en compte ve regulat per l’article 118. Les accions representades per mitjà d’anotacions en compte es regeixen pel que disposa la normativa reguladora del mercat de valors. Aquesta modalitat de representació de les accions també es pot adoptar en els supòsits de nominativitat obligatòria que preveu l’article 113. En aquest cas, quan les accions no hagin estat completament desemborsades, o quan comportin prestacions accessòries, aquestes circumstàncies s’han de consignar en l’anotació en compte. Les entitats que d’acord amb la normativa reguladora del mercat de valors hagin de portar els registres dels valors representats per mitjà d’anotacions en compte estan obligades a comunicar a la societat emissora les dades necessàries per a la identificació dels seus accionistes.

La modificació de les característiques de les accions representades per mitjà d’anotacions en compte s’ha de fer pública una vegada que hagi estat formalitzada d’acord amb el que preveuen la present Llei i la normativa reguladora del mercat de valors, en el «Butlletí Oficial del Registre Mercantil» i en un dels diaris de més circulació a la província on la societat tingui el seu domicili. (article 119)

Mentre no s’hagin imprès i lliurat els títols, la transmissió d’accions procedeix d’acord amb les normes sobre la cessió de crèdits i altres drets incorporals.

Si es tracta d’accions nominatives, els administradors, una vegada que resulti acreditada la transmissió, la inscriuen immediatament en el llibre registre d’accions nominatives. 

Una vegada impresos i lliurats els títols, la transmissió de les accions al portador s’ha de subjectar al que disposa l’article 545 del Codi de comerç.

Les accions nominatives també es poden transmetre mitjançant endossament.

La transmissió s’ha d’acreditar davant de la societat mitjançant l’exhibició del títol. Els administradors, una vegada comprovada la regularitat de la cadena d’endossaments, inscriuen la transmissió en el llibre registre d’accions nominatives. (article 120)

 La constitució de drets reals limitats sobre les accions procedeix d’acord amb el que disposa el dret comú. Si es tracta d’accions nominatives, la constitució de drets reals es pot efectuar per mitjà d’endossament acompanyat, segons els casos, de la clàusula valor en garantia o valor en usdefruit o de qualsevol altra d’equivalent. En cas que els títols sobre els quals recau el seu dret no hagin estat impresos i lliurats, el creditor pignoratiu i l’usufructuari tenen dret a obtenir de la societat una certificació de la inscripció del seu dret en el llibre registre d’accions nominatives. (article 121) 

Una vegada impresos i lliurats els títols, l’exhibició d’aquests o, si s’escau, del certificat acreditatiu del seu dipòsit en una entitat autoritzada és necessària per exercitar els drets de l’accionista. Si es tracta d’accions nominatives, l’exhibició només és necessària per obtenir la corresponent inscripció en el llibre registre d’accions nominatives.

Només són vàlides davant de la societat les restriccions o condicionaments a la lliure transmissibilitat de les accions quan recaiguin sobre accions nominatives i estiguin expressament imposades pels estatuts (article 123). Quan les limitacions s’estableixin a través d’una modificació estatutària, els accionistes afectats que no hagin votat a favor d’aquest acord no hi queden sotmesos durant un termini de tres mesos a comptar de la publicació de l’acord en el «Butlletí Oficial del Registre Mercantil». 

Són nul·les les clàusules estatutàries que facin pràcticament intransmissible l’acció. 

La transmissibilitat de les accions només es pot condicionar a l’autorització prèvia de la societat quan els estatuts esmentin les causes que permetin denegar-la.

 Llevat de prescripció contrària dels estatuts, l’autorització és concedida o denegada pels administradors de la societat. En qualsevol cas, transcorregut el termini de dos mesos des que es va presentar la sol·licitud d’autorització sense que la societat hi hagi respost, es considera que l’autorització ha estat concedida. 

 Les restriccions estatutàries a la transmissibilitat de les accions només són aplicables a les adquisicions per causa de mort quan així ho estableixin expressament els mateixos estatuts. (art 124). Per rebutjar la inscripció de la transmissió en el llibre registre d’accions nominatives, la societat ha de presentar a l’hereu un adquiridor de les accions o oferir-se a adquirir-les ella mateixa pel seu valor raonable en el moment en què es va sol·licitar la inscripció, d’acord amb el que preveu l’article 146 per a l’adquisició derivativa d’accions pròpies. S’entén per valor raonable el que determini un auditor de comptes, diferent de l’auditor de la societat, que, a sol·licitud de qualsevol interessat, nomenin a aquest efecte els administradors de la societat. Aquest procediment també s’aplica quan l’adquisició de les accions s’ha produït com a conseqüència d’un procediment judicial o administratiu d’execució.